תפיסה האומרת כי במרבית השווקים, המחירים משתנים כדי לשמור על איזון בין ההיצע והביקוש; בשוק העבודה, השכר בדרך כלל קשיח, במובן זה שהוא אינו יורד בהרבה כאשר הביקוש יורד או כאשר ההיצע עולה. ברוב המקרים, האבטלה עולה במצבים כאלה
(להרחבה ראה מעות) אנגלית: non-accelerating inflation rate of unemployment