_ פירוש

ע"ע עתודה להפחתת ניירות ערך.
investment reserve

***

עתודה רשמית מזערית הנדרשת על־פי חוק מבנק או ממוסד כספי אחר, במטרה לעמוד בתביעות המפקידים. (גם: עתודה חוקית; עתודה סטטורית).
legal reserve

***

1. בבנקאות, החלק של פקדונות, שאותו דורש החוק להחזיק במזומנים אצלם, או כפיקדון בבנק המרכזי. העתודה מכונה גם 'יחס מזומנים' (CASH RATIO). (ראה: נזילות בנקאית).
2. בעסקים, קרנות מיוחדות המוחזקות בעסק, שאותן ניתן להמיר בקלות למזומנים במקרה שמתעורר צורך דחוף במזומנים.
cash reserve

***

1. הקצאה או הועדה של רווחים בלתי מחולקים למטרות מסוימות שאין לגיבהם התחייבות חוזית, או מחוייבויות לגורמים חיצוניים או לאירועים שכבר אירעו.
2. עתודה משנית של בנק.
voluntary reserve

***

ע"ע עתודת חובה.
reserve lawful

***

על־פי החוק בנק נדרש להחזיק רק חלק מכל פיקדון כעתודה נזילה, כשאת היתרה הוא רשאי להלוות.
fractional reserve

***

stock עתודה המוקמת על ידי תאגיד שהנפיק מניות בכורה מתוך הרווחים הלא מחולקים, לשם רכישה חוזרת וביטול מניות בכורה הנמצאות בידי הציבור.
reserve for retirement of preferred

***

הפרשה מיוחדת להתחייבות ספציפית או מותנית, כגון דיבידנד.
specific reserve

***

עתודה בנקאית שאינה עתודת חובה, אלא היא חלק מהנכסים הנזילים שבנקים מחזיקים. (גם: עתודה חופשית).
secondary reserve

***

עתודה שיוצרת פירמה שהחליטה כי לגבי כל העובדים, או מִקצתם, לא תשלם את הסכומים הנדרשים לתשלום הפנסיה לקופת גמל, אלא תדאג לתשלום הפנסיה בעצמה.
pension reserve

***

ע"ע עתודת חובה.
statutory reserve

***

נכסים נזילים שבנקים צריכים להחזיק על פי חוק.
required reserve

***

עתודה בנקאית - שהיא עתודת חובה - שאותה נדרשים הבנקים להחזיק על־פי הוראות החוק והפיקוח על הבנקים.
primary reserve

***

פעולות קנייה ומכירה בבורסה לניירות ערך שעושה דילר או ספציאליסט לחשבונו העצמי בניסיון לייצב שוק הפכפך, או להפוך את השוק לנזיל יותר. (ארה"ב).
make a market

***

חובתו של עושה שוק לקבוע טווח מחירים לניירות ערך בהם הוא עוסק. (ארה"ב).
making a price

***

ראו: איגרת חוב זיבורית.
ten cent per dollar

***

(פ"א רפה) קיצור מקובל של פדרל-רזרב - הבנק המרכזי של ארה"ב. (ראו: מערך העתודות הפדרלי).
fed

***

המקום שבו מבוצעת בפועל מכירה של מוצר או שירות.
point of sale [POS]

***

אחד ממקומות מסחר רבים בזירת המסחר בבורסות לניירות ערך שלשם פונה מי שרוצה לקנות או למכור נייר ערך מסוים. (ארה"ב).
trading post

***

תחזית של תקבולים צפויים של בעל חשבון בנק שיופקדו באותו חשבון.
income flow expectancy

***

פיתוח של אחד מאמצעי הבנקאות העתידנית שלפיו יוכלו לבצע את כל הפעולות הבנקאיות מתוך תא קטן, דמוי תא טלפון ציבורי, שבתוכו מורכב טלפון, מסך וידאו ומכשיר דמוי מסוף בנקאי.
personal financial assistance

***

ראו: מכפיל
multiplier principle

***

1. בחוקי המסחר: עיקרון האומר שבחוזה שיש בו תנאים בעלי תוקף בצד תנאים חסרי תוקף - כגון אלה הנוגדים את תקנת הציבור, אפשר להתעלם בחוזה מהתנאים חסרי התוקף (התנאים הבטלים) ולהשאיר בתוקף רק את התנאים התקֵפים
2. (בהשאלה) הפעלת צנזורה
אנגלית: blue pencil principle

***

ענף כלכלי שמתנהג הפוך ממחזור העסקים הרגיל, כגון ענפים בתחום הביטחוני או בתחום האנרגיה. כאשר המשק עומד בפני מלחמה ומחזור העסקים הרגיל עומד להיפגע - המניות של חברות המייצרות ציוד ביטחוני, סביר שיעלו והוא הדין כאשר יש משבר אנרגיה ומשברים דומים אחרים.
reverse industry

***

פנקס שמנהלת חברה ובו רשימת המחזיקים באיגרות חוב על־שם שהנפיקה.
אנגלית: bondholders register

***

פנקס שמוציא בנק למפקיד בחשבון חיסכון שבו נרשמים סכומי ההפקדות הריבית והמשיכות של בעל החשבון. כיום שיטה זו כמעט ואינה משמשת.
אנגלית: Savings book

***

ראו: ביטול פסק בוררות.
revocation of award bond

***

ערבות שבה לא נקבע סכום הערבות, כגון כאשר הערב אומר: אני ערב לכל שתיתן לפלוני.
unlimited guarantee

***

ערובה שבעלים של ניירות ערך יכולים לרכוש כדי להגן על עצמם מפני אובדן, גנבה, השמדה, או העלמה מסתורית של ניירות הערך.
lost instrument bond

***

ערובה הניתנת למלווה במשכנתא המבטיחה לו כיסוי לסכום ולהוצאות שהוא עלול לעמוד בהם במימוש המשכנתא.
obligation bond

***

ערובה הנותנת כיסוי ביטוחי לנזק הנגרם כתוצאה מזיוף או שינוי של מסמכים כספיים, או ממשכים.
forgery bond

***

ערובה הנדרשת מנאמן להבטחת מילוי תפקידו וחובותיו.
trustees bond

***

ערובה המכסה את הסיכונים של קבוצת עובדים שאינם מזוהים בשם, הנרכשת על־ידי מוסדות בנקאיים.
bankers' blanket bond

***

ערובה לעסקות כספיות או להתחייבות לתשלומים כספיים.
financial bond

***

ערובה הניתנת כביטחון נוסף להלוואה.
collateral bond

***

מודלים של ערך בסיכון, בהם נעשה שימוש רחב בניהול סיכונים על-ידי בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים, נעזרים באלוגריתמים ממוחשבים מורכבים כדי לחשב את הסכום המירבי שהמוסד עלול להפסיד במסחר של יום אחד. המודלים הללו עובדים, כך נראה, היטב בתנאים נורמליים, אבל לרוע המזל לא בתנאי משבר, כאשר נחוץ ביותר לדעת כמה ערך מצוי בסיכון.
value at risk

***

סכום הערך הנוכחי המשולם למי שזכאי לסי דרת תשלומים המגיעים לו בזמנים שונים בעתיד. הסכום בפועל שיקבל הזכאי תלוי בשיעור ההיוון, דהיינו שיעור הריבית שעל פיו מחושב הערך הנוכחי.
commuted value

***

השווי הנוכחי של הכנסות או שירותים עתידיים, המתקבל מאומדן הרווחים הצפויים של העסק, כשהוא מהוון בשיעור ריבית מסוים המקובל בשוק, או בשיעור ההיוון המתאים לעסק או לבודק אפשרות ההשקעה. ערך מהוון של הכנסות נטו צפויות מהשקעות באלטרנטיבות השונות מהוה אחד המשתנים לבדיקת כדאיות ההשקעות. לשם כך יש לקחת בחשבון גם את הריבית על ההשקעה כאילו היתה זו הלוואה שנלקחה לפרעון במשך שנות הקיום של הנכס. חישוב זה דומה במהותו לערך המתקבל משיעור תשואה מנוכה (ערך נוכחי נקי).
capitalized value

***

הערך של הביטחונות, שמציע לווה למלווה בעיניו של המלווה. בדרך כלל המלווה מעריך את הביטחונות בפחות מערכם השוטף בשוק, כדי להשאיר בידו שולי בטחון במקרה של נפילת הערך של אותן בטחונות בשוק, או בשל תנאי ההמרה שלהם למזומנים, חבויות, מיסוי וכדומה.
collateral value

***

בעלי המניות ראשונים; התפיסה שכל הפעילות העסקית צריכה להיות מכוונת להכברת השווי הכולל של מניות החברה. כמה מבקרים טוענים שהתמקדות בערך לבעלי המניות מזיקה לבעלי עניין אחרים בחברה, כמו עובדים, ספקים ולקוחות.
shareholder value

***

ראו: ערך נקוב
par value

***

במסחר במטבע חוץ, הערך של המטבע הנרכש לעומת הערך של המטבע המקומי שבו נרכש מטבע החוץ.
counter value

***

1. מספר המציין את ערך האיגרת, בש"ח, הרשום על גביה;
2. הערך התאורטי של איגרת חוב, במשך שנות חייה, אילו הייתה עומדת לפדיון כיום על פי ההתחייבויות שבתשקיף. ערך זה כולל הפרשי הצמדה וריבית שנצברה מאז תשלום הריבית האחרון.
bond`s par value

***

הערך המופיע על תעודה, שטר חוב, איגרת חוב או מנייה. (ראו: ערך נקוב של איגרת חוב; ערך נקוב של מטבע; ערך נקוב של מנייה)
face value / par value

***

מספר המציין את ערך המניה בש"ח הרשום על מניה. בדרך כלל לכל מניה קול אחד בלי להתחשב בערך הנקוב שלו. ההבדל הוא בזכות לרווחים.
shares' par value

***

רשימה או שוברי הפקדה, בצירוף פריטים שאותם יש לזכות את חשבון הגוף המפקיד. הזיכוי בחשבונו של המפקיד נעשה מייד (שלא כמו בפריטי גביה), ואם פריט מסוים שהיה ברשימה אינו נפרע - חשבונו של המפקיד מחויב בסכום שלא נפרע. (ראה: מזומנים.)
cash items

***

על פי החוק ניתן לפרוס רווח הון ריאלי הנובע ממכירת נכסים (לרבות ניירות ערך) על פני ארבע שנים (שנת המכירה ועוד שלוש שנים לאחור), או למשך שנות הבעלות על הנכס. (ראו גם פריסת הכנסה).
capital gain averaging

***

ראו: פרמיית פדיון מוקדם.
call premium

***

אחוז מסויים שמשלם משקיע בקרן נאמנות בעת קניית יחידות השתתפות בקרן.. פרמיית הכניסה כוללת את שיעור ההוספה ואת עמלות הקנייה והמכירה שבהן חייבת הקרן.
enter premium

***

סכום הפרמיה, המהווה את העודף מעל לערך הנקוב, והמשולם לבעל אגרת חוב ניתנת לפדיון (או מנית בכורה ניתנת לפדיון), כאשר זו נפדית על ידי המנפיק לפני מועד החלות כפי שהוא נקבע לגבי אגרת חוב בשטר הנאמנות (להרחבה ראה מעות)
call premium

***

בניירות ערך, כינוי לתוספת מחיר שמשקיעים מוכנים לשלם על מניות מסויימות, מתוך הנחה שרווחיהן יצמו במהירות.
growth premium

***

פרמיה שמבקש משקיע בשל מצב בו הוא יהיה לא-נזיל, דהיינו שהוא משתמש בכספו להשקעה ובכך מקטין את נזילותו.
liquidity premium

***

בהנפקת זכויות לניירות ערך או במימוש אופציות: הפרמיה בה נסחרת האופציה שהיא ההפרש בין מחיר האופציה בבורסה פלוס תוספת המימוש לבין מחיר המניה בבורסה. אלטרנטיבית זהו ההפרש בין מחיר האופציה ובין מחיר המניה בניכוי תוספת המימוש (להרחבה ראה מעות)
exercise premium

***

החובה המוטלת על מנפיק לפרסם תשקיף לאחר מתן ההיתר לו על ידי הרשות. התשקיף צריך לשאת תאריך שיהיה לא יאוחר משבעה ימים לאחר מתן ההיתר לפרסומו, זולת אם האריכה הרשות תקופה זו. על פי החוק ייחשב תאריך התשקיף כיום פרסומו, זולת אם הוכח שפורסם ביום אחר. בתאריך זה, או לפניו, על המציע להגיש לרשם החברות עותק מהתשקיף והעתק מההיתר לפרסומו, ולפרסם בשני עיתונים יומיים לפחות, היוצאים בישראל, הודעה על הגשת המסמכים לרשם ועל המקומות שבהם ניתן להשיג עותקים של התשקיף ולהגיש הזמנות לניירות הערך המוצעים. קיימים נוסחים פחות או יותר קבועים להודעות על פרסום תשקיף, לפי סוגי ניירות הערך המוצעים בו.
pospectus publication

***

הוראה בשטר המציינת למי יש לבצע את התשלום. שטר יכול להיות בר פירעון למוכ"ז, או לפקודת אדם כלשהו ששמו צוין בשטר. השטר יכול להיערך אף לפקודת שני נפרעים ויותר, או לפקודת נושא משרה או גוף משפטי, ולאו דווקא לפקודת אדם מסוים.
order in bill

***

הוראה שנותן לקוח לחבר בורסה לקנות או למכור ניירות ערך והמסייג את ההוראה בתנאי האומר שההוראה צריכה להתבצע בשלמותה או שלא תתבצע כלל.
all or none order

***

עקומת תשואה שבה שערי הריבית על ניירות ערך לתקופה בינונית - גבוהות מאשר שעורי הריבית על ניירות ערך לתקופות קצרות או ארוכות, והיא נראית כאילו יש לה גבנון.
humped yield curve

***

מצב בלתי מקובל שבו שערי ריבית לטווח קצר גבוהים יותר משערי ריבית לטווח ארוך.
invested yield curve

***

מצב שבו שיעור הריבית על איגרת חוב לטווח ארוך גבוה יותר מאשר על איגרת חוב שפרעונה הוא בטווח הקצר והיא בעלת אותה איכות.
positive yield curve

***

עקומת תשואה שבה שיעורי הריבית על ניירות ערך לטווח ארוך נמוכים יותר משיעורי הריבית על ניירות ערך לטווח קצר.
declining yield curve

***

עקומה המציגה את התשואה לפדיון בעבור איגרות חוב ממשלתיות צמודות למדד לתקופות שונות.
yield to matyrity curve

***

עקומת תשואה שבה שיעורי הריבית על הלוואות לטווח ארוך גבוהות יותר מאשר על הלוואות לטווח קצר.
rising yield curve

***

עקומה בעלת שיפוע שלילי המראה כי התשואה על ניירות ערך לטווח קצר גבוהה מהתשואה על ניירות ערך לטווח ארוך.
negative yield curve

***

מתן תמורה בדבר ערך שאינו כסף בעד נכס או שירות. לפי תקנות מס הכנסה יש לנכות מס במקור גם מכל תשלום בשווה כסף בין אם שולם כתוספת לתשלום החייב בניכוי מס במקור ובין אם שולם כתשלום בלעדי תמורת נכס או שירות כלשהו. את התשלום בשווה כסף יש להעריך לפי העלות למשלם. פקיד השומה רשאי להורות על הערכה אחרת. מהתשלום בשווה כסף יש לנכות מס בשיעור המירבי הנקוב בתקנות,גם אם בידי המקבל אישור על שיעור מס מוקטן, האישורים על הקטנת הניכויים לא חלים על תשלום בשווה כסף. התשלום בשווה כסף הינו תשלום נטו ועל המשלם לגלם מס בשיעור המירבי, כאמור. (השווה: שווה ערך כספי).
money equal

***

נייר ערך, כגון אגרת חוב המירה או מנית בכורה משתתפת, או אופציה שניתן לראותו באופן מעשי כמניה רגילה, בדרך כלל משום שניתן להמיר אותו למניה רגילה, וכן משום שסביר שבתנאים הכלכליים השוררים היא אכן תומר. החשיבות של נייר ערך שווה ערך למניה רגילה היא כאשר מחשבים רווח למניה. ניירות כאלה ייכללו בחישוב הרווח הבסיסי למניה. מקורו של המושג בגילוי דעת אמריקאי, אך עקרונותיו משמשים גם בהנחיה של הרשות לניירות ערך בארץ לגבי חישוב הרווח למניה.
common stock equivalent

***

1. ערכו של נכס או רכוש כלשהו אילו היה מומר מיידית למזומן
2. מסמכים או השקעות ברמת נזילות וביטחון כל כך גבוהים שרואים אותם לכל הצרכים הפרקטיים כמזומנים.
cash equivalent

***

עיקרון בפשיטת רגל לפיו תביעות שהוכרו לפי החוק ישולמו, בכפוף להוראותיו, בשיעור שווה לפי סכומי החוב ובלי כל העדפה.
parity in paying debts

***

בקשה למידע הנעשה במכשיר המוצב בבנק או מחוצה לו.
information query

***

משיכת פיקדון לזמן לפני המועד שנקבע לפדיונו. על פי הוראות הפיקוח על הבנק לציין בטופס המשיכה את המועד הקרוב ביותר שבו ניתן למשוך את הכספים ללא הפסד.
deposits withdrawal

***

מי ששולח סחור במִשגור.
consignor

***

ראו: השפרה
upgrade

***

ראו: מכפיל הון
value to capital

***

שווי השוק של מניות פירמה מסויימת בניכוי המזומנים שבידה או בתוספת החובות שהיא חייבת
enterprise value [EV]

***

תאגיד אמריקני הנותן ביטוח פיקדונות של לקוחות הבנקים בסכומים של עד מאה אלף דולר. הביטוח אינו כולל תיקי ניירות ערך. סכומים גבוהים יותר ותיקי ניירות ערך ניתן לבטח באמצעות גופי ביטוח פרטיים. הקמת התאגיד הייתה במקביל להקמת הרשות לניירות ערך שם (על ידי הנשיא פ. ד. רוזבלט) כחלק ממסקנות המשבר הגדול של 192
9. התאגיד משמש בפועל רשות הפיקוח על הבנקים המסחריים משום שאם בנק מסחרי יקרוס התאגיד - ולא הממשל - יהיה אחראי לפיקדונות הציבור בו.
Federal deposit insurance corporation [FDIC]

***

שם כולל לשוקי הכספים ולשוקי ההון במשק, העוסקים בחילופי הון ואשראי. בתיאוריה, הראשון עוסק במסמכים פיננסיים לטווח קצר, והשני במסמכים פיננסיים לטווח ארוך. בפועל, ההבחנה בין שני השווקים מטושטשת, שכן רוב המוסדות הפיננסיים עוסקים בשני הסוגים ולעתים קרובות נותנים ללקוחותיהם מספר הלוואות, שלהן מועדי פרעון שונים ושהן גם הלוואות לטווח קצר וגם לטווח ארוך, כשההבחנה ביניהן קשה. כמו כן הלוואות קצרות מתחדשות כך שבפועל הופכות הלוואות לטווח ארוך.
financial mardets

***

מיון מחדש של חוב על מנת לשקף הנחות או הקלות שנתן המלווה לחייב בשל סיבות שמקורן בקשיים כספיים של החייב.
debt restructuring

***

ויתור על תביעה לגבי חלק מרכוש המוחזק כביטחון לתשלום חוב, לאחר תשלום חלק מסוים ממנו.
partial relaes

***

הסכם בין לווה ומלווה לשחרר מאחריות אישית מקבל הלוואה או משכנתא בקשר לתשלום של חוב.
release of liability

***

גמר התחייבות של אדם הנובעת מחוזה.
discharge of contranct

***

הסרת תביעה מרכוש שנעשתה בשל משכנתא.
release of mortgage

***

שחרור שמשחרר בית משפט פושט רגל על פי צו שחרור ובו הוא מאפשר לו לחזור למעמדו הקודם ולהיות כשיר לזכויות ולחובות על פי החוק.
bankrupt's discharge

***

ראו: סעיף שחרור
אנגלית: release clause

***

ביטוי המיוחס למילטון פרידמן שאמור להסביר את הרעיון ששינויים במדיניות ובכיוון ההתפתחות של משק צריכים להיעשות לאט ולאחר בדיקה של כל צעד וצעד שנינקט. למשל, אם בנק מרכזי רוצה להאיץ את הכלכלה ונוקט בצעד מסויים צריך לזכור שעד שצעד זה הופך אפקטיווי עובר זמן מסויים. אם מגבירים את המאמצים מוקדם מידי התוצאה בסוף תהייה חמורה ולא מה שהתכוונו לה. פרידמן השתמש במשל לאדם המבקש להתרחץ. כשהוא נוכח לדעת שהמים קרים הוא מעביר למים חמים, אם הוא לא יחכה עד שיגיע זרם המים החמים וימשיך לסובב את הברז ולהגביר את הזרם התוצאה תהייה - כוויה.
fool in the shower

***

1. ערך שהוא סביר ותואם את כל העובדות הידועות לגבי נייר ערך או סחורה בסיסית (קומודיטיס).
2. ערך שנקבע בתום לב על-ידי מועצת מנהלים של פירמה עבור אותם ניירות ערך ונכסים שאין להם מחירי שוק שוטפים.
fair value

***

ערך נקוב של מסמך חוב שהוסף לו ריבית שהצטברה או הפרשי הצמדה עד למועד החישוב. השווי המתואם נחשב לערך פארי של המסמך. (גם: ערך מתואם).
at par / adjusted value

***

ע"ע שיטת שווי מאזני.
book value

***

שווי של הון פירמה, על פי המאזן שלה, לאחר שהוכנסו בו התאמות הנובעות מאופי העסק וחוקי המס שחלים - או שיחולו - על התאמות אלה.
adjusted book value

***

בכתבי אופציה, נתון המתפרסם לגבי כל יום מסחר בגיליון השערים של הבורסה המציין את השווי התאורטי של האופציה לפי נוסחת בלק ושולס.
S & value according B

***

שווה ערך במועד עתידי בהתחשב בערך הזמן של הכסף.
future worth

***

ע"ע ערך שוק שוטף.
current market value

***

סכום הכסף שמשקיע אמור לשלם בשל חברה הרשומה למסחר בבורסה לניירות ערך אילו היה רוצה ויכול לרכוש את כל מניות החברה על פי מחירן בבורסה. לצורך החישוב לוקחים בחשבון רק את מניות החברה ואת כתבי האופציה שלה. איגרות חוב למינהן אינן נלקחות בחשבון בשווי השוק.
companys market value

***

1. הפרשי המחיר שהצדדים צריכים לשלם בחוזה עתידי אם חל שינוי במחיר הנקוב בחוזה. אם ירד המחיר ישלם הקונה למוכר את פער הירידה, אם עלה המחיר ישלם המוכר לקונה את פער העלייה במחיר.
2. פרקטיקה חשבונאית לפיה מעלים או מפחיתים ערך של נכס במאזני בנק או מוסד כספי אחר בהתאם למחירו האמיתי בשוק
mark to market

***

באופציות: השווי התאורטי של האופציה, לפי המודל הנאיבי, המהוון את תוספת המימוש, בהתאם לשער הריבית הנהוג במשק. נתון זה מתפרסם לגבי כל יום מסחר בגיליון השערים של הבורסה.
naive value

***

מאמץ להשפיע על מישהו במעשה או בהתנהגות. למונח יש בדרך כלל קונוטציה שלילית.
soliciation

***

מסמך המשמש שעה שמכניסים כסף לחשבון בנק, ובו פרטים על הסכום שהופקד, שמו של הצד שהפקיד את הכסף וכד'.
deposit slip

***

מסמך המשמש לרישום הוראת מכירת ניירות ערך הקיימים בחשבון הלקוח.
selling slip

***

טופס מודפס המלווה תשלום והמציין איזה חשבון או חוב הוא מתכוון לכסות ומפרט התאמות, תיקונים, ניכויים וכדומה שנעשו בחשבון. טופס זה יכול שיהיה נפרד ויכול שיהיה חלק משיק, והוא משמש בדרך כלל כהרשאה, כשהוא חתום על ידי אדם מורשה, לביצוע התשלומים.
payment voucher

***

חלק ממסמך הנשאר בידי מושך או מוציא המסמך והמכיל רישום על פרטי הפעולה שבוצעה על פי המסמך. השובר הנגדי אינו מהווה קבלה או אישור לפעולה שנעשתה במסמך, כל עוד אינו נושא חתימת או אישור של מקבל המסמך.
counter voucher

***

מסמך המעיד על תקבול שקיבל אדם במזומן, בשטר או בשיק במישרין או בעקיפין במהלך עסקיו.
receipt voucher

***

שכנוע לקיים התנהגות עסקית בנקאית מסוימת באמצעות השפעה ולא באמצעות צווים או הוראות.
moral suasion

***