_ פירוש

הנפקת מניות של חברה במחיר הגבוה מערכן הנקוב.
issue at premium

***

הנפקה של נייר ערך - איגרת חוב או מניה - שמוצעת למכירה לציבור בפעם הראשונה. המונח מתייחס לכל סוגי גיוס ההון לטווח ארוך על ידי לווים, בעיקר חברות, הזקוקים להון (להרחבה ראה מעות)
new issue

***

ע"ע הנפקה לוהטת.
good issue

***

ע"ע הנפקה פרטית.
direct placement

***

הנפקה של ניירות ערך על ידי האוצר ישירות למשרדי ממשלה או ללקוחות נבחרים אחרים. (עגה, בריטניה).
tap issue

***

הנפקה שנועדה לגופים מסוימים. ניירות ערך ייעודים.
special issue

***

הנפקה חדשה של מניות שיש לה ביקוש גדול מאוד על ידי הציבור. (גם: הנפקה טובה). (עגה).
hot issue

***

שיטה של הנפקת מניות, כהנפקה פרטית, ללקוחות גדולים של עסק, ללא כל פנייה לציבור הרחב. הדבר נעשה כדי לרכוש רצון טוב של אותם לקוחות. שיטה זו היתה נפוצה בעבר בבריטניה ובארה"ב (במיוחד ע"י חברות שעיסוקן בשירותים ציבוריים) ובמסגרת זו ניתנה הנחה מסויימת לאותם לקוחות על שירותי החברה שהם רוכשים. אולם בשל ירידה ברווחיות, כתוצאה מכך, של אותן חברות וירידת שערי המניות בבורסה, שיטה זו הפכה להיות נדירה, אם כי היא עדיין קיימת במספר תעשיות בינוניות. בישראל מיושמת לעתים שיטה זו על ידי חברות שונות אולם עלולה להתעורר בעיה בקשר למניות הרשומות למסחר בבורסה, המונפקות בדרך זו. מאידך, הנפקה ללקוחות מקובלת באגודה הדדית.
sale of stock to customers

***

מניות או איגרות חוב בכורה שיש להם זכות המרה או השתתפות או שמצורפת להן אופציה.
privilege issue

***

ע"ע הפצה ראשונית.
primary market issue

***

מכירת מניות של חברה לעובדיה במסגרת הנפקה כללית לציבור או במסגרת הנפקה פרטית מיוחדת לעובדים, בעיקר לעובדים בכירים ולאנשי מפתח.
sale of stock to employees

***

הנפקה שזכותה לדיבידנד או לריבית, או לקרן, באה לפני הנפקה אחרת, המכונה הנפקה נחותה.
senior issue

***

ע"ע הנפקה לציבור.
public offering

***

הנפקה שזכותה לדיבידנד או לריבית, או אפילו לקרן, היא שנייה להנפקה אחרת, המכונה הנפקה עדיפה.
junior issue

***

הנפקה של ניירות ערך על־ידי חברה שהנפיקה ניירות ערך בעבר.
re-issue / seasoned issue

***

ע"ע הפצה ראשונה.
initial public offering

***

המכירה המקורית של ניירות ערך (מניות או איגרות חוב) של חברה לציבור והמשמשת לגיוס הון בעבור התאגיד המנפיק. תהליך הנפקה ההופך חברה פרטית לחברה ציבורית.(גם: הנפקה לשוק הראשוני, הצעה ראשונית, הנפקה ראשונית).
primary distribution / initial public offering [IPO]

***

הנפקה שלא צופים לה ביקושים גדולים והגורמת להפסד למזמינים ניירות ערך במסגרת ההנפקה. (עגה).
bad issue

***

1. הנפקה שבה הערך הכספי של ניירות הערך המוצעים אינו עולה על הסכום המזערי האפשרי
2. בארה"ב: הנפקה שאינה חייבת בהודעת רישום.
small issue

***

מונח (על פי הצעה של האקדמיה) לתהליך של מתן הלוואה שבו שטר של לווה מוחלף לכסף, בדרך כלל בצורה של פיקדון לפי דרישה.
monetizing a loan

***

מונח (על פי הצעה של האקדמיה) להפיכת חוב לנזיל, מנקודת ראות המחזיק בו, כגון על ידי איגוּח.
monetize the debt

***

הצעת מכר ישירה של הנפקה חדשה של ניירות ערך לרשימה סגורה של משקיעים על־ידי המנפיק ולא באמצעות פנייה לציבור כולו ולא באמצעות חתמים (להרחבה ראה מעות)
private placing, private placement

***

דבר המתייחס למקרה, בדרך של ויכוח, של טענה או במסגרת נימוק (ארגומנט).
arguendo

***

סוגים שונים של טכניקות לקביעת תחזיות העושות אקסטרפולציה על נתוני העבר.
trend extension

***

ההגדלה של זכות משיכת יתר בחשבון עובר ושב לאחר שקו האשראי הראשון נוצל במלואו.
credit line extention

***

מודל לתימחור נכס המבוסס על הרעיון שתשואת הנכס ניתנת לחיזוי על ידי דיקת היחס בין הנכס וגורמי סיכון מקובלים רבים. תאוריה זו חוזה את היחס בין התשואה של תיק השקעות והתשואה של נכס בודד באמצעות קומבינציה ליניארית של הרבה משתנים מקרו-כלכליים. התאוריה פותחה על ידי סטפן רוס בשנת 1976.
arbitrage pricing

***

תקופה בתחילת הלוואה שבה לא משולם דבר על חשבון הקרן, אלא ריבית בלבד. (גם: תקופת ארכה).
grace period

***

שיטה לקביעת ההשפעה שיש למשיכות מחשבונות שונים על חישובי ריבית ודיבידנד. בשיטה אנר"י ההנחה היא שמשיכות מחשבון נעשות מכספים שהופקדו אחרונים באותו חשבון. במקרה שיש קנס על משיכות, הוא יתבטא באובדן הריבית על כספים שהופקדו אחרונים.
last in first out (lifo)

***

בעגת פעילי שוק ניירות הערך של ניו-יורק - סוחרי ארביטראז’. יש לציין שההזדמנויות לארביטראז’ טהור הפכו לנדירות בשנים האחרונות, בין היתר בגלל הגלובליזציה של שוקי ההון. בימינו, הרבה ממה שנקרא ארביטראז’, שחלק ניכר ממנו מתבצע על-ידי קרנות גידור, מתייחס לנכסים הדומים זה לזה אך לא זהים ממש. כלומר אין כאן ארביטראז’ טהור, והוא יכול להיות רחוק ממצב של העדר סיכון.
arbs

***

הסכמה שנותן אדם לפעולה שנעשתה בעבורו על־ידי אחר לאחר עשייתה.
ratified power

***

הצהרה לא ברורה במסמך כתוב ההופכת ברורה לאחר קריאה חוזרת.
patent ambiguity

***

הרשאה שנותן בעל חשבון בנק לגורם מסוים לחייב את חשבונו בסכומים משתנים על־פי החיוב שאותו גורם שולח לבנק, כגון הרשאה לחיוב בעבור חשבון טלפון, חשבון חשמל וכד'.
authorization to direct debit

***

הרשאה הנובעת ממצב דברים מסוים שממנו ניתן להבין כי הפועל פועל ברשות.
implied permission

***

ע"ע סעיף הרתעה.
in terrorem clause

***

ושב, או לקבלת הלוואות, בשל סיבות כלשהן.
׳¦׳�׳¦׳•׳� ׳”׳–׳›׳•׳× ׳�׳�׳©׳™׳›׳× ׳™׳×׳¨ ׳‘׳—׳©׳‘׳•׳� ׳¢׳•׳‘׳¨

***

מצב שבו אושרו בהצעת־מכר לציבור של ניירות ערך חדשים יותר יחידות מאלה הקיימות בפועל.
overallotting / overallotment

***

allotment of shares
1. מתן כמות מסוימת של מניות או איגרות חוב הניתנות להמרה למזמינים, מתוך סך כל ההנפקה
2. הוֹעַדת מניות לאלה הזכאים להם.
3. בסינדיקט של חתמים: מספר המניות בהצעת מכר של מניה חדשה שהוקצתה על־ידי החברה המנהיגה לכל פירמה המשתתפת בהפצה.
allocation of shares

***

1. הפרשת סכום כסף ידוע, או שווה כסף, למטרה מסוימת מוגדרת, שאותו ניתן להוציא תוך פרק זמן מסוים.
2. מונח אחר להקצאה. (ראו: הקצאה) (להרחבה ראה מעות)
appropriation

***

בחוק מס הכנסה: הקצאת נייר ערך לרוכש, שעה שנייר הערך הונפק לראשונה.
primary allocation

***

1. הסכום שהוכרז כעומד לתשלום לבעלי המניות מכל הסוגים, כדיבידנד מתוך יתרת הרווח העומדת לחלוקה
2. הסכום שהופרש כעתודה לתשלום דיבידנד כאמור.
dividend appropriation

***

רשות שיש לחתמים למכור כמה סחורה שהם רוצים ולמי שהם רוצים. בארה"ב שם מותר הדבר עשו החתמים לעתים שימוש בלתי ראוי בכוחם זה. בהנפקות בהן צפו החתמים כי מחיר ניירות הערך בהנפקה נמוך בהרבה מהמחיר שבו צפוי להיפתח המסחר בבורסה, היקצו החתמים חלק מניירות הערך לאנשים פרטיים שאיתם הם היו בקשרים מסחריים.
discretionary allotment

***

הקצאה של מניות, או ניירות ערך אחרים, שבה מחיר הקנייה צריך להיפרע במספר שיעורים.
instalment allotment

***

ע"ע הנפקה פרטית.
privatet placement

***

מצב שבו לא ניתן לתבוע חברה שנקלעה לקשיים וצברה חובות ניכרים, בעקבות החלטה של בית משפט לאפשר לחברה להתארגן, על מנת להבריאה, ולא לחסל אותה. בתקופה זו - שלא כמו בפירוק - הגופים בחברה ממשיכים בתפקידיהם והעובדים אינם מפוטרים אוטומטית. תקופת ההקפאה הינה עד תשעה חודשים.
procedure freezing

***

באופציות, פעולת גידור שעושה כותב אופציה המצביעה על הפסד שהוא חושש שילך ויגדל, על ידי רכישת אופציה זהה לאופציה שנכתבה.
loss freezing

***

זכות משתתף לקבל הטבות או תגמולי ביטוח בקרן פנסיה או בביטוח גמלה.
vesting

***

שיק שהוצג לבנק שעליו נמשך השיק וזה לא כובד על ידו בשל היעדר מספיק כסף בחשבונו של המושך. (להרחבה ראה מעות)
dishonored check

***

ע"ע דילול הון מניות.
anti diluation clause

***

מצב שבו בגוש מדינות מסוים, קיימים תנאים מוניטריים שונים. לדוגמה בגוש היורו בו קיים מטבע אחד וריבית אחת למדינות בעלות נתונים כלכליים כלליים שונים, כגון צמיחה ואינפלציה בקצב שונה האחת מהשניה.
monetary disequilibrium

***

לגבי תיק ניירות ערך, תיק שבו מרכיב הסיכון גבוה מידי בהשוואה לתשואה המצופה ממנו.
inefficiency

***

איגוד בינלאומי שעיסוקו חוזי החלף ונגזרים שפיתח חוזה לעסקות של נגזרים פיננסיים שנסחרים ישירות בין שני צדדים. החוזה מאפשר לקבוע כי בהתרחש אירוע מסויים ישלם האחד לשני סכום נטו מסויים.
international swaps & derivatives association [ISDA]

***

דיווח אותו חייבת חברה לעשות אחת לשלושה חודשים לרשויות הפיקוח או לבעלי מניותיה או לעמיתיה. על פי הוראות המפקח על הביטוח קופות גמל, קרנות פנסיה וחברות ביטוח צריכות לדווח למבוטחים ולעמיתים בכל רבעון. הכולל פירוט ההפקדות של העמית או של המבוטח, התשואה שנזקפה ודמי הניהול. הדיווח צריך להישלח תוך שישים יום מתום הרבעון
quarter report

***

שיטה של מימון חוץ בנקאי של פירמה באמצעות איגרות חוב (להרחבה ראה מעות)
אנגלית: securitization

***

כאשר חברה הכלולה במדד מסויים מחלקת דיווידנד ההשפעה על תעודת הסל העוקבת אחרי אותו מדד תלוייה באופי התעודה. יש תעודות שבהן אם חברה מחלקת דיווידנד הוא מושקע בחזרה במדד ואין לו השפעה עליו (אלה מכונות מדד השקעה return index); מאידך יש תעודות בהן כאשר חברה מחלקת דיווידנד - הסכום מחולק למשקיע לפי המדיניות שקבע מנהל תעודת הסל (אלה מכונות מדד מחיר price index) בישראל כל תעודות הסל הן מסוג מדד השקעה ואילו הסלים המוכרים בשוק האמריקני הם מסוג מדד מחיר.
dividend on stocks of exchange traded fund

***

ראו: סָעיף אדום
אנגלית: red clause

***

בחוק ניירות ערך, דיווח שחברה בורסאית חייבת למסור לבורסה ולרשות לניירות ערך באופן מיידי על כל עניין החשוב למשקיע סביר, השוקל קנייה או מכירה של ניירות ערך של התאגיד.
immediate report

***

פעולות הנעשות על ידי המגדר כדי לשנות את מערכת ההגנה מפני סיכונים פיננסיים שונים, בהתאם להיתפתחויות בשוק. אסטרטגיות שפותחו בתחום זה מבוססות על המודל של בלאק ושולס. הסברה הייתה שבאמצעות מודלים מסוג זה ניתן לשלוט רמת הסיכון ולפיכך אין מניעה להגדיל את המינוף לרמות שלפני כן נחשבו כבלתי סבירות. (ראו גם: ביטוח תיקי השקעות).
dynamic hedging

***

באופציות עתידיות, טכניקה המשמשת כדי לבצע גידור באמצעות מכשירים פיננסיים שונים שיש קשר ביניהם, מתוך הנחה האומרת שמכשירים כאלה משתנים הדדית.
cross hedge

***

ראו: כלל האדם הסביר.
prudent man rull

***

הכרזת פסק־דין שניתן על־ידי ערכאה שיפוטית בחוץ־לארץ כפסק־דין שניתן לאכוף אותו ולבצעו בארץ.
foreign judgments enforcement

***

שם כללי לקבלת הון לעסק, אם בשלב ההקמה ואם במהלך חיי העסק לצורך הרחבה, השקעה או הון חוזר. יש אפשרויות שונות לגיוס כספים אך המתאימה היא זו שתענה על צרכיו הפיננסיים של העסק ולצרכיו הניהוליים והאסטרטגיים. המקורות העיקריים לגיוס כספים הם: אשראי בנקאי או חוץ-בנקאי, קרנות מימון, הון מניות, איגרות חוב וכיוצ"ב.
funds raising

***

בז'רגון הבורסה לניירות ערך, השאיפה של מנהל השקעות להשיג, לאורך זמן, תשואה גבוהה יותר מהמדד שאליו נייר הערך שלו מתייחס (ראו אלפא)
beating the index

***

איגרות חוב שהערכים שלהן נקובים בשני מטבעות והן מאפשרות לבעליהן לבחור לפדות את האיגרת באחת משני המטבעות שבהם נקובה האיגרת.
אנגלית: dual currency bond

***

איגרת חוב או שטר חוב המובטחים בביטחונות סחירים המופקדים בידי נאמן.
אנגלית: collateral trust bond

***

איגרת חוב שיש לה ביטחונות משני מקורות או יותר.
אנגלית: double- barrelled bond

***

איגרת חוב הנמצאת בטווח העליון בסולם הדירוג של חברה מדרגת. אלה הן איגרות חוב שיש סיכוי גבוה מאוד שהנםיק ישלם את חובו
high grade bond

***

איגרת חוב המדורגת על ידי סוכנויות הדירוג בציון המעיד כי קיים סיכון שלפיו מנפיק האיגרת עלול להיתקשות לשלם את החוב בעתיד
low grade bond

***

כל איגרת חוב הנקובה בדולרים של ארה"ב ושבה הקרן והריבית ישולמו בדולרים, בין אם היא מונפקת בארה"ב ובין מחוצה לה.
אנגלית: dollar bond

***

שם של נייר ערך למוכ"ז שהונפק עך ידי הבנק הבינלאומי לשיקום ולפיתוח בשוק ההון של יפן ובשוק האירו־בונד. האיגרת מכונה על שם יזם ההנפקה.
אנגלית: Daimyo bond

***

איגרת חוב בעלת ריבית ניידת אבל יש גג לגובה הריבית אותן הן משלמות. ההגבלה נעשית כדי להקטין את סיכון המנפיק.
cap bond

***

איגרת חוב שיש בה הן תיקרה והן ריצפה. באירת חוב כזו אין מירווח בלתי מוגבל של תנודות ריבית כפי שיש באיגרות חוב בעלות ריבית ניידת שאין להן הגבלות כאמור.
collar bond

***

ראו: איגרת חוב זיבורית.
high yield bond

***

כינוי לאיגרת חוב שלא ניתן להמירה למניות החברה שהינפיקה אותה. איגרת חוב כזו משלמת ריבית והצמדה בהתאם לתנאי ההנפקה. (ראו גם: איגרת חוב ניתנת להמרה)
straight bond

***

ראו: איגרת חוב בדירוג נמוך
non-graded bond

***

איגרת חוב שמאחוריה סוגי חוב שונים, כגון משכנתאות פרטיות, שאוגדו יחדיו. מי שאיגד חובות אלה והפך אותן לאיגרות חוב היו בעיקר הבנקים הגדולים של ניו-יורק ולונדון.
structured bond

***

סוג של אידרת חוב שלמחזיק בה יש זכות למכור אותה למנפיק בערכה הנקוב (פאר) במועדים קבועים מראש.
put bond

***

ראו: איגרת חוב בדירוג נמוך
speculative grade bond

***

איגרת חוב בעלת סיווג גבוה מבחינת העדר הסיכון שבה, כגון אלה המדורגות AAA
prime bond

***

איגרת חוב שהונפקה על ידי תאגיד אחד ושיש לה ערבות לתשלום הקרן ו/או הריבית על ידי גורם חיצוני. (להשוואה ראו: איגרת חוב מובטחת בנאמנות).
guaranteed bond, endorsed bobd

***

ראו: מיסוי איגרת חוב.
tax on bonds

***

מידע על מאפייני שוק מסוים;
אנגלית: market profile

***

הסכום שנגבה במשך תקופת זמן נתונה, המבוטא כאחוז מסך כל הסכום שאותו היו כל הלקוחות חייבים בתחילת התקופה.
collection percentage

***

האחוז בשקלים, או במספר חשבונות הבנק, שמועד התשלום שבהם עבר.
delinquency percentage

***

אחוז חד־פעמי שאינו מיוחס לתקופת זמן אלא הוא מוחלט. (גם: אחוז חָלָק).
flat percentage

***

ע"ע אחוז אחיד.
flat percentage

***

האחוז המצטבר של תשלומים שנעשו על חשבון קרן הלוואה בהשוואה לסכום המקורי שלה.
percentage paid-off

***

טובות הנאה שמקבלים בעלי מניות בנוסף לדיבידנד. (עגה, בריטניה).
share perks

***

ביטוח לכיסוי כספים בעת העברתם ממקום למקום בתחומים המצוינים ברשימה המצורפת לפוליסה.
אנגלית: cash in transit insurance

***

ביטוח הנותן כיסוי לנזק או לאובדן מזומנים, שטרי כסף ומעין-מזומנים
אנגלית: money insurance

***

במשפט: פעולה הננקטת לשחרור מחוב או מהתחייבות, המלווה במתן פיצוי לאדם שהתחייבות כלפיו לא כובדה.
making good

***

ע"ע מוגדר זכויות.
defined benefit

***

ראו: ביטול חוזה
rescision of agreement

***

1. אמצעים להבטחת קיום התחייבויות של אדם
2. בבנקאות, רכוש מוחשי המשועבד לבנק והמשמש כביטחון להחזר הלוואה שזה נתן ללווה (להרחבה ראה מעות)
אנגלית: collaterals

***

ראו: הטיית מולדת
home bias

***

1. הנטייה של צרכנים להוציא, יחסית, יותר על מוצרי המדינה שבה הם חיים, מאשר על מוצרי מדינות אחרות. הדבר נובע, בחלקו, בשל הבדלים בטעם של העמים השונים, בחלקו בשל מדיניות הממשלה בכל הנוגע למכסים ומחסומים לא-מכסיים על הסחר, בחלקו להפרשי מחיר ובחלקו לקושי להשיג מידע מהימן על תוצרת חוץ.
2. הנטייה של משקיעים לבנות תיק של ניירות ערך (איגרות חוב ומניות) שבו ניירות ערך מקומיים תופסים מקום גדול יותר לעומת ניירות ערך זרים. הדבר נובע בדרך כלל מהקושי להשיג מידע מלא ומהימן על המגוון הרחב של ניירות ערך זרים. (גם: הטיית ביתיות).
home bias

***

דיווידנד רגיל או צפוי, שהוחלט לא להצהיר עליו ולהשמיטו. אין דיווידנד כזה נחשב להתחייבות של החברה, אלא אם כן הוא מתייחס למניות בכורה צוברות. אם דילוג הדיווידנד הוא לגבי האחרונות, הוא הופך לדיווידנד בפיגור. דילוג על דיווידנד יכול שיצביע על כך שהחברה החליטה להשתמש בקרנות פנימיות למימון התרחבות במקום להנפיק מניות חדשות או אגרות חוב נוספות; ויכול שיצביע - כפי שקורה בדרך כלל - כי החברה נמצאת בקשיים כספיים (או לפחות בקשיי נזילות). דיווידנד כזה מכונה גם 'דיווידנד שלא הוצהר' (UNDECLARED DIVIDEND).
passing the dividend

***

בביטוח, על פי הוראות המפקח על הביטוח חויייבו מינואר 2010 משקיעים מוסדיים, כגון חברות ביטוח, קופות גמל וקרנות פנסיה לפרסם את דרך ההצבעה שלהם בפועל בתאגידים שהם בעלי זות הצבעה בהם. על פי התקנות שאמורות להסדיר את אופן ההצבעה של משקיע מוסדי באספה כללית של תאגיד שהוא בעל זכות הצבעה בו הגוף המוסדי צריך לדווח בתוך שבעה ימים ממועד האספה הכללית בה השתתף אם ההצבעה הייתה בהתאם למדיניות ההצבעה של ועדת ההשקעות שלו או של הגוף המקצועי אתו התקשר, או בסטייה ממנו ובמקרה זה לתת הסברים, כגון אם היו ניגודי עיניינים וכיוצ"ב.
voting disclosure

***

פעולה הנעשית באופן מוסכם מראש שעה שחלק מבעלי מניות בחברה אינם מוכנים להשקעה נוספת בהון החברה, אך מסכימים מראש, שיוקצו מניות נוספות למי שמוכנים להשקעה נוספת, אפילו שבדרך זו יקטן חלקם היחסי בחברה. אם ההקצאה נעשית בתמורה מלאה, אין הם יוצאים מקופחים, ורק כאשר ההקצאה נעשית כמחיר שרירותי או במחיר שנקבע מראש כשהוא מוטה מטה, יש בכך כדי לקפח את חלקם של בעלי המניות האחרים.
dilution of partners

***

מצב שנוצר כאשר מניות של חברה ניסחרות במכפיל מסויים על פי הרווחים הידועים. יש מצבים שבהם הרווח עולה והמכפיל אינו עולה או אפילו יורד, אף כי שום דבר מהותי לא קרה בינתיים בחברה. הדבר מוסבר בציפיות לעתיד. אם המשקיעים מתחילים לפקפק ברווחיות העתידה של החברה יהיה לחץ על המכפיל כבר עתה והוא ירד עד שיתאים עצמו לציפיות.
multiple compression

***

ראו: סולד סיכון
risk avoidness

***