_ פירוש

מצב שוק שבו משקיעים אינם יכולים להבחין שמניה או איגרת חוב מסוימת היא בעלת סיכויים טובים, מחד; או שצפויות להן בעיות, מאידך.
inefficiency in the market

***

1. מצב מעיק, דחוק בשל צורך לעמוד בהתחייבות כאשר יש שינוי בתנאים.
2. עלייה פתאומית ולא צפויה במחירים.
pinch

***

ע"ע גיליון שערים.
transactions rates sheet

***

סירוב לשלם או לקבל מסמך - כגון שטר חליפין, או שיק - כאשר מגיע מועד פירעונו, או כאשר הוא מוצג לתשלום. לדוגמה, סירוב של עושה שטר לשלמו בעת שזה הוצג לו כחוק לתשלום; או סירוב של בנק לשלם שיק שהוצג לו לתשלום משום שאין מספיק כספים בחשבון הלקוח וכדומה. אם יש ערבים או מסיבים על מסמכים אלה המחזיק בהם יכול להודיע לאלה על אי הכיבוד ולפנות אליהם כדי שהם יחזירו לו את התשלום, באמצעות פרוטסט, או הודעת אי כיבוד.
dishonor

***

שיק שהוצג לבנק שעליו נמשך השיק וזה לא כובד על ידו בשל העדר מספיק כסף בחשבונו של המושך. (גם: סירוב שיק; חילול שיק).
dishonored check / dishonor a check

***

מצב שבו אדם, או חברה, אינם יכולים לעמוד בתשלום חובותיהם בבוא מועד פירעונם וזאת למרות שסך כל הנכסים של אותו אדם, או עסק, עשוים לעלות על סך כל ההתחייבויות, אלא שאלה אינם נזילים. (גם: חדלות פירעון למעשה).
inability to pay

***

במשפט: מצב של אדם שבשל פגם נפשי הוא אינו מסוגל לנהל את ענייניו; וכן קטין.
incompetency

***

משבר הנוצר בשל לחץ פיננסי מסוים (גם: כרסום). (עגה).
crunch

***

ויתור על הזכות לאכוף תביעה בעלת תוקף בתמורה להבטחה. תמורה זו קושרת הבטחה.
forebearance

***

אישור חשבון או פעולה הנעשה בדרך של אי־ מתן תשובה. כנגד אימות חיובי.
negative verification

***

מצב בו נדרש שכל יתרה בחשבון או פעולה שנעשתה תאושר במפורש על ידי הלקוח, כנגד אימות בדרך השלילה.
positive verification

***

שיטת ביקורת שבה טפסי האימות מוחזרים ישירות לרואה החשבון כשהלקוח מאשר את היתרה או מציין אי־התאמה בה.
direct vertification

***

1. כל אמצעי שנועד להבטיח כי לא יועברו מסרים במִרְמה, על ידי קביעת מהימנות המסר, התמסורת, התחנה או האדם.
2. קביעה שמסר מסוים בא ממקור המורשה להוציא מסרים מאותו סוג.
authentication of messages

***

אישור שיק בשיטות שונות הנותן ביטחון לסוחרים קמעונאיים כנגד הפסדים בשל שיקים מזויפים או בשל שיקים ללא כיסוי.
check verification

***

בפשיטת רגל: אי מסירה לנאמן - או כפי שהורה הנאמן - על־ידי מי שהוכרז פושט רגל, או לאחר שניתן כינוס על נכסיו או חלק מנכסיו, מטלטלין ומקרקעין הנמצא בשמירתו או בשליטתו ושהחוק מחייבו למסור.
non-delivery

***

מצב שבו שערי הריבית על כסף עולים באופן פתאומי. (גם: מצוקה כספית).
money pinch

***

1. חוסר אפשרות או קושי להעביר נייר ערך, שטר קניין וכד' מיד ליד בקלות, בשל מגבלות הקיימות לגבי העברה כזו.
2. נייר ערך שבעת קנייתו או מכירתו השינוי שחל במחירו גדול יחסית.
non negotiable / non vairer

***

ע"ע הסכם אי־פגיעה בזכויות.
non-waiver

***

ע"ע אי־תשלום.
non payment

***

אי־תשלום שיק על־ידי בנק משום אירוע שאירע, כגון ביטול הוראות הפירעון; ידיעה על מות הלקוח או על פשיטת רגל שלו.
non-payment of check

***

במשפט: הימנעות משימוש בזכות ובשל־כך הזכות יכולה להיות בטלה.
non user

***

במשפט: מצב נפשי בו האדם איננו כשיר לעסוק בענייניו או לכהן בתפקיד מסוים.
insanity

***

אי־קבלת כספים במועד שהוסכם עליו.
non-payment

***

ע"ע אחזקת מחיר.
price maintenance

***

פעולת ויסות שנעשתה על ידי הבנקים המסחריים בישראל בשנות ה-70 במניותיהם. בתחילה היה הויסות - מיתון תנודות המחירים, אולם במשך הזמן הפך למניפולציה ולרכישה למעשה של מניותיהם־הם.
stabilization of banks shares

***

סנקציה שיכול להטיל המפקח על הבנקים על בנק שלא תיקן פגמים בניהול ולפיה אסור לו לחלק דיבידנד או רווחים לבעלי מניותיו ולתת הטבות לחברי הדירקטוריון, למנהלים ולבעלי זכות חתימה של הבנק.
dividend distribution prohibition

***

איסור החל על חברה לפי פקודת החברות לתת לשום אדם במישרין או בעקיפין סיוע כספי - בהלוואה, בערבות או במתן ערובה בכל דרך אחרת - לשם קניית מניותיה, או בזיקה לקנייה כזו, שנעשתה או שיש לעשותה.
prohibition of buying own shares

***

ההנחה שעקומת תשואה מצביעה על הכיוון שצופים ששיעורי ריבית ינועו, מאחר שהיא משקפת את הערך הנוכחי הנקי של השיעורים העתידיים.
expectations hypothesis

***

(בשוק ההון) תיאוריה המיושמת בדרך כלל למחיר מניות בבורסות גדולות לניירות ערך האומרת שכל המידע המתפרסם והמצוי, כולל התחזיות לגבי ביצועיהן בעתיד, נלקח מייד בחשבון במחיר של המניות וכל מידע חדש הזמין לדבר (כגון זה המתייחס למצב הענף, הכלכלה וכיו"ב), יתבטא במחיר מייד. (ראה גם: גילום מידע).
אנגלית: efficient market hypothesis

***

אופציות שנועדו להגן מפני עליות חריגות במדד המחירים לצרכן.
index hedging options

***

כלל העלויות הכרוכות בהפצת ניירות ערך בהנפקות חדשות, לציבור הרחב.
distribution expenses

***

ע"ע הוצאות יסוד.
setup expenses

***

הוצאות ישירות הכרוכות בהקמתו של עסק חדש. (גם: הוצאות ראשוניות; הוצאות הקמה).
organization expenses

***

ע"ע הוצאות יסוד.
preliminary expenses

***

שיק שבעל החשבון, המושך, המפקיד או המיסב, שכחו לחתום עליו. העדר חתימה מחייבת החזרת השיק למפקיד.
absence of signiture

***

מצב שבו לא קיימים יורשים ישירים למנוח.
failure of issue

***

ההפרש בין תקבוליה של חברה מהמכירה של איגרת חוב לבין הערך הנקוב של האיגרות.
bond expense

***

פעולה ממשלתית לפיה מוכרז מטבע כמי שאינו עוד הילך חוקי.
demonetization

***

הוצאה לריבית על חובות לזמן ארוך.
financial expense

***

הסכום הכולל של מניות או איגרות חוב מסוג מסוים שמצוי בפועל בשוק ניירות הערך, המוחזקים שלא על ידי בעלי עניין, למטרות מסחר שוטף או מטרות ספקולטיביות ולא למטרה של השקעה קבועה. (גם: סחורה צפה).
floating supply

***

מצב שבו נייר ערך שהיה במגמת עליה מתחיל לרדת ולהיפך.
reversal

***

1. בשווקים למועד: מצב שבו מחירים מועדיים נמוכים מהמחירים המיידיים.
2. מצב שבו לעושה שוק בבורסות לניירות ערך יש מחיר קח נמוך יותר מאשר מחיר תן. (גם: הצטלבות). (ארה"ב).
backwardation

***

ע"ע אופצית איגרת חוב.
bond option

***

אופציות שנמכרות על ידי משקיעים שרכשו אופציה כלשהי והחליטו למכור אותה. פעולה זו אינה משנה את כמות האופציות בשוק אלא רק את הבעלות עליהן.
second hand option

***

ע"ע מִרוָוח.
spread option

***

אופציות מכר או רכש שנכס הבסיס שלהן הוא מדד המעו"ף.
maof option

***

אופציות שנועדו להגנה בפני פיחות. מכפיל נכס הבסיס באופציה זו הוא 10,000. כלומר אופציה אחת הינה על 10,000$.
shekel-dollar option

***

1. איגרת חוב בה גלומה אופציה להמיר אותה במניות החברה המנפיקה, וויתור על שאר תנאי איגרת החוב. בדרך כלל הממיר צריך להוסיף גם תשלום קבוע מראש בתמורה למניה.
2. כינוי לאיגרת חוב ניתנת לפדיון מוקדם. (ארה"ב).
3. כתב אופציה שלפיו המחזיק בו זכאי להמירו לאיגרת חוב. בדרך כלל איגרת החוב המתקבלת היא אג"ח להמרה ולמעשה מחליף המשקיע נייר ערך המיר אחד בנייר ערך המיר שני.
bond option

***

סוג של אופציה הנותנת למי שמחזיק אותה את הזכות או לקנות או למכור, לפי בחירתו, ניירות ערך ספציפיים, במחיר שהוסכם מראש, תוך התקופה הנקובה באופציה. (בעגה: אוכף). (גם: אופציה משולבת)
straddle option

***

אופציה המעניקה למחזיק בה זכות למכור או לקנות, על פי המקרה, חוזה עתידי במחיר מסוים.
contracts option

***

יישוב אופציה בבורסות לניירות ערך בדרך הנותנת למוכר, על־פי בחירתו, לקבוע את מועד המסירה של נייר הערך הנוגע בדבר. (ארה"ב).
seller's option

***

1. מסמך המונפק על־ידי חברה המעניק לבעליו את הזכות לרכוש כמות מסוימת של מניות במחיר ספציפי בכל עת תוך תקופת זמן נתונה. (ראה גם: כתב אופציה).
2. חוזה שניתן למימוש במחיר שנקבע מראש בתום תקופת זמן נתונה.
stock option / stock purchase warrant

***

1. אופציות המבוססת על מדד מסוים (המבטא את רמת שוק המניות) ולא על נייר ערך ספציפי
2. אופציות המיועדות לבעלי פיקדונות שקליים לא צמודים, המעניקות הגנה מפני עליה גדולה מהצפוי של מדד המחירים לצרכן.
index option

***

חוזה המקנה למחזיק בו זכות לקנות או למכור בעתיד מטבע חוץ אחד כנגד מטבע חוץ אחר בסכום ובשער שנקבעו מראש, תמורת תשלום פרמיה. המימוש יכול שיהיה בתאריך מסוים (אופציה אירופאית) או עד תאריך מסוים (אופציה אמריקאית) אך בלי התחייבות מצד הרוכש לבצע בפועל את החלפת המטבע.
foreign exchange option / currency option

***

מצב שבו מחיר המימוש גבוה ממחיר נכס הבסיס ולמחזיק האופציה מובטח ערך פנימי חיובי אם יממש את האופציה.
put in the money

***

מצב שבו מחיר נכס הבסיס שווה למחיר מימוש האופציה ולמעשה לא כדאי לממש את האופציה. זהו מצב שבו לא מובטח שום ערך למחזיק האופציה אם יממש את האופציה. הערך הניתן לאופציה כזו נובע מערך הזמן של האופציה.
put at the money

***

מצב שבו מחיר המימוש נמוך ממחיר נכס הבסיס. זהו מצב של ערך פנימי שלילי ולכן למחזיק האופציה לא מובטח שום ערך אם יממש את האופציה. הערך הניתן לאופציה כזו נובע מערך הזמן של האופציה.
put out of the money

***

אופצית גידור בפני שינויים בשער הריבית המשלבת אופצית ריצפת ריבית ואופצית תִקרת ריבית. באופציה זו משולמת פרמיה בשל אופצית התִקרה ומתקבלת פרמיה בשל אופצית הריצפה. השימוש באופציה זו מוזיל את סכום הפרמיה נטו שמשלם הלקוח לצורך הגנה מפני שינויים בשער הריבית.
collar option

***

הסכם בין רוכש (החושש לעלייה חדה בשער הריבית) לבין כותב אופציה (מוכר) שלפיו הרוכש קונה זכות לקבל בתאריך מסוים סכום השווה להפרש שבין תקרת הריבית שנקבע באופציה לבין הריבית השוטפת בשוק ובלבד שריבית השוק גבוהה מריבית התקרה. ההפרש מחושב על בסיס הסכום הנקוב באופציה. (ראה גם: אופצית רִצפת ריבית).
interest rate cap

***

ע"ע אופצית תקרת ריבית.
cap option (caption)

***

הסכם בין רוכש (החושש לירידה חדה בשער הריבית) לבין כותב אופציה (מוכר) שלפיו הרוכש קונה זכות לקבל בתאריך מסוים סכום השווה להפרש בין רמת הריבית שנקבעה באופציה ובין הריבית השוררת בשוק באותו זמן, ובלבד שריבית השוק נמוכה מריבית הרצפה. ההפרש מחושב על בסיס הסכום הנקוב באופציה. (ראה גם: אופצית תקרת ריבית).
interest rat floor

***

ע"ע אופצית ריצפת ריבית.
floor option (floption)

***

1. אופציות שבה ניתנת זכות למחזיק באופציה לקנות נייר ערך מסוים במחיר ספציפי, תמורת פרמיה, בכל זמן בתוך תקופה ספציפית. אופציית רכש הוא הימור על עלייה במחיר המנייה לעומת אופציית מכר שהוא הימור על ירידה במחיר המנייה.
2. במעו"ף: אופציה המקנה למחזיק בה את הזכות לקנות במחיר המימוש את נכס הבסיס או את הזכות לקבל הפרש חיובי והכל כקבוע בתנאי האופציה. אופציה כזו מקנה זכות לרכוש מאה מדדי מעו"ף.
call option

***

מצב שבו מחיר נכס הבסיס גבוה ממחיר מימוש האופציה ולמחזקי האופציה מובטח ערך פנימי חיובי אם יממש את האופציה.
Call in the money

***

מצב שבו מחיר נכס הבסיס שווה למחיר מימוש האופציה. זהו מצב שבו לא מובטח שום ערך למחזיק האופציה אם יממש את האופציה. הערך הניתן לאופציה כזו נובע מערך הזמן של האופציה.
call at the money

***

כותב אופציה שאין בידו נכס הבסיס. כותב כזה חשוף להפסד אם מחיר נכס הבסיס ביום המימוש יעלה מעל למחיר המימוש הנקוב באופציה - מטרתו של כותב אופצית רכש, שאינה מכוסה על ידי החזקת נכס הבסיס, היא להרוויח את הפרמיה ממכירת האופציה ללא השקעה ברכישת נכס הבסיס.
uncovered call / naked call

***

מצב שבו מחיר נכס הבסיס נמוך ממחיר המימוש של האופציה. זהו מצב של ערך פנימי שלילי ולכן למחזיק האופציה לא מובטח שום ערך אם יממש את האופציה. הערך הניתן לאופציה כזו נובע מערך הזמן של האופציה.
call out of the money

***

אסטרטגיה שלפיה כותב האופציה מחזיק במניה ומוכר אופצית רכש כנגד אחזקה זו.
covered call

***

אופציה שבה נרכשת מניה תוך לקיחת הלוואה בגובה מחיר המימוש המהוּון, ורכישת אופצית מכר באותו מחיר מימוש.
syntetic call option

***

שיטת מסירה הנהוגה בבורסות לניירות ערך שלפיה זכותו של הקונה לקבוע את מועד המסירה של נייר הערך הנוגע בדבר. (ארה"ב).
buyer's option

***

(בשוק ההון) מכשיר פיננסי שמאפשר להמר על השינוי במחירו של נכס אחד. אופציה שבה מקבלים מחיר קבוע אם מתקיים התנאי המסוים שנקבע. גובה השינוי במחיר אינו רלוונטי ומה שקובע הוא האם רוכש האופציה צדק או לא צדק. כלי ששימש אמצעי להונאה של משקיעים בכל העולם על ידי נוכלים (גם: אופציה בינארית).
digital option

***

אופציה הניתנת למימוש במועד נקוב, בתום תקופת חיי האופציה. האופצית על מדד מעו"ף הן אופציות אירופאיות. אופציה זו אינה ניתנת למימוש לפני פקיעתה.
European option

***

אופציה הניתנת למימוש בכל מועד במהלך תקופת חיי האופציה, עד לתאריך המימוש. הערך הפנימי של אופציה זו הוא הסכום שמחזיק האופציה היה מקבל אילו היה מחליט לממש אותה.
American option

***

בשוק מטבע חוץ, אופציה המונפקת על ידי בנק או עמיל (ברוקר) על פי צרכי הלקוח, מבחינת סוג המטבע, המועד והסכום הדרושים ללקוח. האופציה אינה סחירה אך הרוכש יכול לממש אותה בבנק - או למכור אותה לבנק - על פי התנאים שנקבעו מראש.
interbank option

***

אופציה שיש לה פרמיה נמוכה באופן מיוחד (בלועזית: צילינדר). (עגה, ארה"ב).
cylinder option

***

ע"ע אופצית מטבע חוץ.
currency option

***

כינוי כללי לכל אופציה הנסחרת בבורסה. אופציה כזו היא בעל תנאים סטנדרטיים מבחינת הסכום ותאריכי המימוש שלה. ניתן לסחור בה בבורסה על פי הביקוש וההיצע לה.
exchange option

***

מצב שבו כדאי לממש את האופציה. למשל, באופציות מעו"ף מסוג רכש. מצב שבו מדד המימוש נמוך ממדד המעו"ף ואילו באופציה מסוג מכר מצב שבו מדד המימוש גבוה ממדד המעו"ף. זהו מצב שבו מובטח למחזיק האופציה תקבול אם יממש את האופציה.
in the money option

***

מצב שבו, למעשה, לא כדאי לממש את האופציה. למשל, באופציות מעו"ף מצב שבו מדד המימוש שווה למדד המעו"ף או מחיר המימוש של אופציה שווה למחיר נכס הבסיס. במצב זה מחזיק האופציה אדיש לגבי מימושה.
at the money option

***

אופציה שקיים בה לפחות מרכיב אחד השונה מהאופציות הרגילות, כגון הבדל בתנאי המימוש, בדרך חישוב שער המימוש וכיוצ"ב. (גם: אופציה מורכבת).
exotic option

***

חוזה אופציה שלגביה כותב האופציה אינו מחזיק בנכס הבסיס.
uncovered option / naked option

***

אופציות המונפקות על ידי כותבי אופציות. כלומר: על ידי משקיעים המנפיקים כתבי התחייבות מטעמם.
first hand option

***

אופציה המעניקה את הזכות לקנות או למכור נכס מסוים והוא מעין אופציה משולבת של אופצית רכש ואופצית מכר.
double option

***

ע"ע אופציה מורכבת.
option on option

***

במסלקת מעו"ף: אופציות המתייחסות לאותו נכס בסיס ושוות במכפיל נכס הבסיס, אך שונות במחיר המימוש ו/או במועד המימוש.
same-group option

***

מצב שבו לא כדאי לממש את האופציה. למשל, באופציות מעו"ף מסוג רכש מצב שבו מדד המימוש גבוה ממדד המעו"ף, ואילו אופציה מסוג מכר מצב שבו מדד המימוש נמוך ממדד המעו"ף.
out of the money option

***

אופציה שבה המוכר (הכותב) הוא בעלים נכס הבסיס, כנגד אופציה חשופה.
covered option

***

זכות המקנה בתנאים מסוימים (הנוגעים לסכום, לזמן ולמחיר) לקנות מניות של חברה על ידי אנשי מפתח מסוימים שלה.
stock option

***

ע"ע אופציה מותנית קיום.
knock-out option

***

אופציה הזהה בתכונותיה לאופציה רגילה אולם יש בה תנאי קובע נוסף שלפיו לכל אורך חיי האופציה אם השער למסירה מיידית (ספוט) מגיע לרמה מסוימת הנקבעת בעת רכישת האופציה - האופציה נכנסת לתוקף. במצב הפוך, כאשר השער למסירה מיידית יורד מתחת לרמה מסוימת - האופציה מתבטלת. אופציה כזו מכונה 'אופציה מותנית ביטול' [knock out option].
knock-in option

***

ע"ע אופציה אקזוטית.
combined option

***

במטבע חוץ, אופציה לרכישת אופציה במט"ח לפיה הרוכש מקבל את הזכות לרכוש אופציה במט"ח במחיר שנקבע מראש.
compound option

***

אופצית מטבע חוץ לא סטנדרטית, המותאמת לצרכיו המיוחדים של לקוח מסוים.
tailor made option

***

ע"ע אופצית אוכף.
straddle option

***

ע"ע אופציה חשופה.
uncovered option

***

אופציה שניתן לקנות או למכור אותה בכל יום שמתנהל מסחר בבורסה.
marketable option

***

ע"ע חוזה סינטטי.
syntetic option

***

קניית מדד באמצעות אופציות וחוזים עתידיים. קנייה כזו שונה מרכישה ישירה, שכן היא מאפשרת למַנף את ההשקעה. ניתן באמצעות סכומים נמוכים יחסית להשקיע במדד בהיקפים גדולים.
option on option

***

אופציה שבה שער השוק בפקיעה מחושב כממוצע של שערים, כאשר התדירות ומועדי הדגימה של השערים נקבעים מראש. בסוף תקופת האופציה מחשבים ממוצע הדגימות ומשווים לשער המימוש. האופציה משמשת בעיקר כאמצעי גידור על תזרים מזומנים עתידי וידוע.
average rates option

***

אופציה המאפשרת לקנות או למכור נכס או סחורה מסוימת במועד כלשהו בעתיד במחיר הנקוב בחוזה.
option on future contract

***